Al fine di acquisire il valore di una società al di là dei suoi flussi di cassa in una analisi DCF, si deve calcolare il valore terminale dell'azienda. Diamo uno sguardo a come farlo.
Se dovessimo prendere il valore attuale netto di una società proiettata free cash flow (FCF) cinque anni fuori in futuro, ci sarebbe gravemente sottostimando il valore della società. Saremmo tralasciando il valore delle proiezioni della società al di là di cinque anni. Al fine di catturare questo valore, abbiamo bisogno di calcolare il valore terminale dell'azienda (il valore della società nel quinto anno o l'anno scorso in una analisi DCF).
valore terminale può essere calcolato un paio di modi - con un calcolo perpetuo o un calcolo di uscita multiple. Il calcolo perpetuo è come un mini analisi DCF del FCF della società all'infinito. Il calcolo del valore perpetuo è la seguente:
flusso di cassa in anno terminale / (WACC - crescita a lungo termine)
Il metodo più uscita è simile a una analisi società comparabili. Scegliete un multiplo di valutazione per i dati dei punti che hai progettato e moltiplicarlo per il punto di dati per ottenere la valutazione della società a quel punto nel tempo.
Se dovessimo usare il metodo più uscita, potremmo semplicemente moltiplicare il nostro valore EBIT nel quinto anno delle proiezioni di un multiplo di sette per calcolare il nostro valore terminale. Siamo in grado di ottenere un multiplo esatto di questa azienda ipotetico tirando un paio di composizioni di pubblico e di vedere dove la gamma dei multipli è attualmente nel mercato di oggi.
Infine, si aggiunge questo valore finale al nostro flusso di cassa nel quinto anno per ottenere i nostri cinque anni di free cash flow. Ora tutti abbiamo bisogno di fare queste proiezioni è di sconto da parte WACC dell'azienda per determinare il valore dell'impresa.
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