Per iniziare con un'analisi dei flussi di cassa attualizzati, si prevede flussi di cassa di una società e poi li sconto al valore attuale utilizzando costo medio ponderato della società del capitale (WACC).
flussi di cassa Forecasting libero, tuttavia, può essere molto complicato - è veramente un'arte. Ci sono molte cose che possono influenzare i flussi di cassa e il maggior numero possibile di punti dovrebbe essere preso in considerazione quando si effettua una previsione:
Quali sono le prospettive per l'azienda e la sua industria? />
Le risposte a queste domande vi aiuteranno a regolare i tassi di crescita dei ricavi e dei margini EBIT per l'azienda. Poniamo un esempio ipotetico in cui abbiamo una prospettiva economica normale per il futuro, una prospettiva positiva per il settore e una previsione media per la nostra azienda.
Dati questi presupposti, possiamo semplicemente un'occhiata al rendimento storico della nostra azienda e di continuare questa performance fuori nel futuro. Looking anche le entrate della nostra azienda ipotetica per gli ultimi tre anni, possiamo calcolare il tasso di crescita annuale composto (CAGR) e usarlo per previsioni di entrate per i prossimi cinque anni. La formula per calcolare CAGR è:
(Anno 3 Entrate / Anno 1 Entrate) ^ (1 / 2 anni di crescita) -1
Ora, calcoliamo il margine EBIT della società in modo che possiamo prevedere utili prima di interessi e imposte. La formula per il margine EBIT è semplicemente risultato operativo sui ricavi. Per prevedere EBIT abbiamo semplicemente moltiplicare i nostri ricavi previsti dal nostro margine EBIT.
il fisco ComethPer arrivare al flusso di cassa libero, ora abbiamo bisogno di prevedere le tasse e formulare delle ipotesi circa i bisogni della società per il lavoro investimenti e dei capitali. Calcoliamo aliquota fiscale della nostra società, dividendo le spese fiscali storico della società da parte i suoi utili storico prima delle imposte (EBIT interessi passivi in meno). Possiamo quindi prevedere oneri fiscali moltiplicando l'aliquota fiscale dal nostro risultato operativo previsto per ogni anno.
Una volta che abbiamo reddito al netto delle imposte previste (EBIT - le imposte), abbiamo bisogno di aggiungere nuovamente gli ammortamenti, sottrarre le spese di capitale e di lavoro sottrarre investimenti di capitale. Siamo in grado di prevedere le spese di svalutazioni e ammortamenti calcolati da loro percentuale dei ricavi storico e moltiplicando tale percentuale di ricavi previsti.
spese in conto capitale sono fatti per migliorare le attrezzature deprezzamento e investire in nuove attività e attrezzature per la crescita. Sebbene la spesa in conto capitale è in genere superiore a quello degli ammortamenti per le aziende in crescita, faremo l'ipotesi che la semplice spesa in conto capitale è pari agli ammortamenti al fine di prevedere spese in conto capitale per il futuro.
Infine, è necessario prevedere investimenti di capitale circolante. Al fine di far crescere il business, avremmo bisogno di una crescente quantità di capitale circolante in bilancio al fine di ottenere maggiori ricavi. L'aggiunta del capitale allo stato patrimoniale si tradurrebbe in un flusso di cassa negativo. Per il nostro modello assumiamo che del capitale circolante ha bisogno di crescere dell'1% delle entrate, quindi il nostro lavoro previsione di investimento di capitale sarebbe solo l'1% moltiplicato per i nostri ricavi previsti.
Ora possiamo arrivare a un free cash flow con l'aggiunta degli ammortamenti a dopo le imposte sul reddito e sottraendo le spese di capitale e di lavoro a investimenti di capitale.
Con questi flussi di cassa previsti, possiamo ora procedere con il resto di una analisi dei flussi di cassa scontati calcolando un valore terminale, un costo medio ponderato del capitale e quindi il calcolo del valore attuale netto per determinare il valore dell'impresa per l'azienda .
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