Stagionalità può essere particolarmente importante quest'anno! 8 aprile 2011.
E 'tempo che l'anno nuovo quando io sempre vi ricordo della stagionalità del mercato, la sua tendenza provato a fare la maggior parte dei suoi utili tra novembre e maggio, e l'esperienza la maggior parte delle sue perdite nel periodo opposto.
ottenere una scossa da persone che lo liquidano come una teoria interessante, che non sempre funziona. Non è teoria. E 'fatto provato. Nonostante i pochi anni in cui non ha funzionato, gli investimenti nel lungo termine basata sulla stagionalità del mercato supera notevolmente il mercato, e con rischi molto meno.
Non prendere la mia parola. Gli studi accademici sono una chiara dimostrazione.
Per esempio, uno studio di 27 pagine, pubblicata sulla prestigiosa American Economic Review, nel 2002 conclude, "Abbiamo scoperto che questa saggezza ereditata Vendi maggio per essere vero in 36 dei 37 e sviluppati mercati emergenti" Ha continuato a dire che, "Una strategia di trading basato su questa anomalia sarebbe molto redditizio in molti paesi. Le gamme annuale sovraperformance risk-adjusted compreso tra 1,5% e 8,9% all'anno a seconda del paese considerato. L' effetto è robusto nel tempo, economicamente rilevante, difficilmente essere causato da data-mining, e non connessi con l'assunzione di rischi in eccesso. "
Un altro studio nel 2008 presso il New Zealand Institute of Advanced Study, che si è concentrata esclusivamente sul mercato azionario statunitense, ha concluso che "Tutti i settori del mercato azionario degli Stati Uniti, e 48 su 49 settori dell'industria statunitense prestazioni migliori durante l'inverno mesi, che mesi estivi nella nostra campionatura 1.926-2.006. "
Mettiamo il fatto che non funziona ogni anno nel contesto.
Per cominciare, nessuna strategia, in particolare per acquistare e detenere, lavora ogni anno. E questo vale anche per la stagionalità. Per esempio, sottoperformato nel 2003 e nel 2009. In quegli anni il mercato ha fatto guadagni nei mesi invernali, e poi, alimentato da massicci programmi di stimolo del governo, ha continuato ancora maggiore durante i mesi estivi, quando un investitore di stagione sarebbe stato investito in qualcosa di diverso da stock.
Ma l'investitore non ha stagionale perdere soldi per essere fuori dal mercato durante la stagione sfavorevole in quegli anni. Lui o lei semplicemente mancati ulteriori guadagni. Ma quando un investitore è sul mercato nei periodi sfavorevoli in cui il mercato vive il grave declino che più spesso si svolgono in stagioni sfavorevoli, che in realtà investitore perde soldi. Tali perdite possono essere notevoli, con gli investitori restituendo molto, se non tutti i guadagni fatti nella stagione precedente favorevole. Per esempio, dal 1 ° maggio, per il basso durante i mesi estivi, l'S & P 500 ha perso il 22% del suo valore nel 2001, il 24% nel 2002, il 38% nel 2008 e addirittura del 16% la correzione inizio estate in positivo anni l'anno scorso. Queste sono le esperienze che ha creato il 'decennio perduto' che comprare e tenere investitori esperti, ma che gli investitori stagionale evitata.
Perché potrebbe stagionalità essere ancora più importante di quest'anno rispetto agli altri anni?
Negativi sono accatastati contro l'economia e il mercato a un livello mai visto in un certo numero di anni. Essi comprendono l'aumento dell'inflazione; globale le banche centrali aumentando i tassi di interesse a scongiurare l'inflazione, che è anche probabile che rallentano la loro crescita economica, i segni del rallentamento dell'economia statunitense nuovo (registrato un forte calo vendite di case, ordini di beni durevoli, e la fiducia dei consumatori), la prossimi fine degli sforzi della Federal Reserve stimolo QE2 nel mese di giugno, e le misure di austerità Congresso sarà costringendo il paese negli sforzi per portare il disavanzo record di bilancio sotto controllo
.Poi c'è il livello elevato di tendenza al rialzo degli investitori di solito visto vicino top del mercato. Per esempio, il sentimento Investors Intelligence indagine mostra tendenza al rialzo è salito fino al 57%, mentre la tendenza al ribasso è sceso ad appena il 15,7%. Tale diffusione del 41,6% è considerato in una zona pericolosa. L'ultima volta che ha raggiunto il 40% nel mese di ottobre 2007, in quanto il mercato superato fuori nel mercato orso 2007-2009.
Quindi, Fair Warning. La stagionalità è suscettibile di essere ancora più importante di quest'anno rispetto a quasi tutti gli anni.
La massima tradizionale stagionalità, 'Vendere in maggio e Go Away', chiede per l'acquisto e la vendita di 1 novembre il 1 ° maggio dell'anno successivo. Tali date sono state la base per gli studi accademici menzionati in precedenza.
Ma ovviamente una mossa di mercato positivo non inizia e termina nello stesso giorno di ogni anno. Così nel mio 1999 libro Riding the Bear - Come prosperare nella Coming Bear Market , ho introdotto la mia stagionale strategia Timing . Esso utilizza un indicatore tecnico che traccia le inversioni dinamica di mercato per individuare meglio le entrate e le uscite. Nel corso degli ultimi 40 anni, i suoi segnali di uscita sono stati già 20 aprile e il più tardi il 20 giugno.
La modifica significativamente migliorato le prestazioni già impressionanti della base 'di vendita a maggio e Go Away' strategia di stagione. In un recente articolo su MarketWatch, Mark Hulbert ha scritto che il Hulbert Financial Digest è stato solo il monitoraggio del rendimento a partire dalla metà del 2002, e da allora la "modifica di Harding del Sell in May and Go Away indicatore ha prodotto un rendimento del 8,2% annualizzato... con un rischio del 37% in meno. " Che significativamente battere la performance dell'indice S & P 500.
Ai fini di una completa informativa, io e il mio abbonati hanno la porzione di beni a seguito della nostra strategia di stagione al 100% investito in azionario Dow-30 fino a quando il segnale di prossima uscita è generato.
Sy Harding è redattore della Smart Street Report, e il blog del libero mercato, www.streetsmartpost.com
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