il nostro occhio attraverso i dati di questa mattina ci si sarebbe aspettato una reazione generalmente positiva per quanto riguarda il rischio è interessato. Il tono positivo dei dati europea ha continuato, con Le PMI manifatturiero finale in Germania e Francia spingendo un po 'e il PMIS altrove (come in Italia) arrivano anche a sopra le aspettative. Nel Regno Unito, le approvazioni di mutui sono aumentate ei prezzi delle case è aumentato lievemente nel mese di gennaio. Negli Stati Uniti, l'ISM fatto un guadagno un po 'più grande del mercato stava cercando e il presidente della Fed Bernanke ha espresso il parere che l'aumento inflazione negli Stati Uniti sarà "temporaneo e modesto" (più il suo intervento qui sotto). Invece di una reazione positiva a tutto questo troviamo che le scorte sono sotto pressione, con molte Borse europee in calo di circa l'1% e U.S. indici di perdere più di questo, con circa un'ora da fare prima della chiusura. La fonte della debolezza sembra essere rinnovata preoccupazione per agitazione in Medio Oriente, con un aumento relativi del prezzo del greggio di oltre il 2%. Gold ha saltato più di 1%. Il catalizzatore per il salto in olio sembra essere notizie di proteste in Iran e altrove ulteriori proteste.
Prima di arrivare ai dati degli Stati Uniti e la testimonianza di Bernanke, dobbiamo notare dati cinesi di ieri PMI. Sia il 'ufficiale' e PMIS produzione HSBC è sceso nel mese di gennaio. Allo stesso tempo, che compongono il prezzo è salito. Concludiamo che il messaggio generale è che la crescita sta rallentando, ma le pressioni inflazionistiche sono ancora a diminuire. Vediamo questo come in posa un dilemma per i responsabili politici come ulteriore inasprimento rischierebbe di rallentare la crescita del PIL sequenziale (cioè t / t) al di sotto dell'8%, ma un allentamento della politica prematura aggraverebbe la pressione inflazionistica. Come tale la prospettiva politica è sempre più incerto.
Dal punto di vista della crescita globale, il rallentamento in Cina sta accadendo al momento 'giusti', quando le prospettive degli Stati Uniti è un aspetto migliore. L'ISM è salito a 61,4 in febbraio, la sua elevata corrispondenza precedente nel maggio 2004. Il miglioramento ha mostrato l'ampiezza, con nuovi ordini sale al suo livello più alto dal gen-04 e portafoglio ordini in aumento. La componente occupazione è salito a 64,5 (da 61,7), il livello più alto dal gen-73. Continuiamo a cercare i 250 k da libri paga non agricoli il Venerdì. I prezzi pagati fatto un nuovo massimo ciclico del 82,0, sui grandi guadagni con sede a componenti quali alluminio, prodotti chimici, il rame, i noli, olio combustibile, tessile, plastica, gomma, metalli primari, carta, macchinari e prodotti elettronici. Noi vediamo la forza dei prezzi di distanza dal proprio energia come testimonia la pressione di gonfiaggio edificio nelle prime fasi della lavorazione.
La Fed Chainman è chiaramente meno interessato, comunque. Sentiva che queste pressioni prezzo sarebbe stato controllato da "La stabilità dei costi unitari del lavoro." Questo punto di vista e il fatto che egli pensa che "finché non vedremo un lungo periodo di creazione di posti di lavoro, non possiamo considerare il recupero di essere veramente stabilita" suggeriscono che è ancora una lunga strada da pensare a un cambio di politica.
la giornata sarà dominata da l'evolversi degli eventi in Medio Oriente, i dati Usa e Bernanke secondo turno di testimonianza e di quello che si preannuncia come una forte relazione australiano PIL.
