La relazione forte posti di lavoro per marzo ha le crescenti aspettative che la Fed comporrà di nuovo il suo stimolo QE2 subito, e cominciare ad aumentare i tassi di interesse a breve.
Anche prima i lavori la relazione del presidente della Federal Reserve Bank di Minneapolis, e un membro votante del comitato tasso di fissazione della Fed, ha detto di aspettarsi un "grande movimento verso l'alto" tasso d'inflazione, rendendo "certamente possibile" che il Fed alzerà i tassi di interesse di quest'anno. Ha detto che il cosiddetto Taylor Rule, un metodo per predire i tassi di interesse in base all'inflazione, punta a un consistente incremento pari allo 0,75% del tasso sui Fed Funds, se il tasso di inflazione che si aspetta si presenta.
Ed è vero che i timori di inflazione continuano a giro del mondo, e un numero crescente di paesi ha invertito i loro sforzi stimolo precedenti e stanno alzando i tassi di interesse per combattere l'inflazione.
E 'iniziato un anno fa in Cina, che aveva sovra-stimolato l'economia di più, e fu il primo a vedere i segnali di pericolo, con un potenziale di bolle immobiliari e del mercato azionario, e l'inflazione in aumento. Così più di un anno fa ha cominciato stringendo le sue politiche precedenti denaro facile e l'innalzamento dei tassi di interesse.
Le banche centrali in Brasile, a Hong Kong, India, e una serie di piccoli mercati emergenti, è diventato allo stesso modo preoccupati per l'inflazione lo scorso autunno, e sono stati successivamente stringendo le loro politiche monetarie e di aumento dei tassi.
Le preoccupazioni di inflazione diffusa in Europa, e due settimane fa funzionari in Gran Bretagna ha iniziato a preparare i mercati lì per un aumento dei tassi, che ora è atteso presso la Banca d'Inghilterra riunione fissazione dei tassi la prossima settimana.
Anche negli Stati Uniti, la Federal Reserve ha invertito la sua precedente 'non vediamo segni di inflazione' outlook due settimane fa, dicendo: "I recenti aumenti dei prezzi di energia e di altre materie prime stanno esercitando una pressione al rialzo sull'inflazione".
Tuttavia, non vi era alcuna indicazione di una rapida fine agli sforzi della Fed stimolo, o un passo verso l'innalzamento dei tassi di interesse a scongiurare l'inflazione. Presidente della Fed Bernanke ha detto che la disoccupazione è una preoccupazione più grande minaccia della crescente inflazione e la Fed avrebbe continuato a usare i suoi sforzi per stimolare l'economia, aggiungendo: "Fino a quando si vede un lungo periodo di creazione di posti di lavoro più forte non si può considerare la ripresa economica per essere veramente stabilito. "
Ah, ma ora, con la relazione di lavoro molto positiva Venerdì per il mese di marzo, forse messa a fuoco della Fed può allontanarsi dal lavoro e concentrarsi su l'inflazione.
Dopo solo 36 mila nuovi posti di lavoro sono stati creati nel mese di gennaio, 192 mila sono stati creati a febbraio, e secondo la relazione Venerdì di 216 mila a marzo. Nel frattempo, il tasso di disoccupazione, che è stato del 10,2% in ottobre, e del 9,4% a dicembre, ha continuato a diminuire, giù un altro segno di spunta al 8,8% nel mese di marzo.
Quindi l'attesa novità è che ora la Fed inizierà a preparare i mercati per una rapida fine al suo allentamento quantitativo QE2, in programma alla fine di giugno comunque, e per l'inizio di aumenti dei tassi di interesse.
Non è probabile che accada, ed ecco perché.
Rapportisopra le ultime settimane mostrano chiaramente che la ripresa economica degli Stati Uniti ha cominciato inciampare di nuovo, e in modo significativo, in gennaio, ed è continuato nel mese di febbraio e marzo.
Ci sono stati totalmente inaspettato immerge enorme in entrambi vendite di case esistenti e nuovi, i permessi per dell'inizio dei lavori futuri, ulteriori riduzioni dei prezzi delle case, e gli aumenti nella grande inventario di case invendute, e pignoramenti in corso. Lontano dal settore immobiliare deprimente, i rapporti sono stati di grande inatteso calo ordini di beni durevoli in, di fiducia dei consumatori, la spesa di costruzione, così come il rallentamento della crescita manifatturiera misurata dalla zona indice Chicago PMI, e la nazionale di ISM Manufacturing Index.
Così, mentre la Fed era senza dubbio incoraggiata dal rapporto di lavoro, altre preoccupazioni in materia di economia hanno probabilmente sostituito le sue preoccupazioni circa i lavori, rendendo altamente probabile che la Fed continuerà nel suo impegno di stimolo economico, e di mantenere i tassi di interesse bassi "per un periodo di tempo prolungato", come ha detto dopo il suo 11 marzo riunione del FOMC.
Tale probabilità potrebbe essere visto in azione d'oro il Venerdì dopo il rilascio della relazione di lavoro molto positivo.
Gold inizialmente immerso a $ 22 l'oncia grande, a quanto pare concordare con l'aspettativa che il nuovo rapporto di lavoro consentirebbe alla Fed di concentrare la sua attenzione sulla minaccia dell'inflazione, e cominciare ad aumentare i tassi di interesse. Ma sulla riflessione, l'oro recuperato, e ha chiuso sostanzialmente invariato per la settimana.
Nel frattempo, il mercato azionario ha reagito in maniera tipica, in quanto il rapporto di lavoro mensile provoca di solito una a tre cifre di uno o spostare di due giorni dalla Dow in un senso o nell'altro. L'altro lato di questo modello è che qualunque sia la direzione che si muovono di solito è invertita nei giorni successivi pochi, e il mercato torna a concentrarsi su ciò che in precedenza aveva la sua attenzione.
Sy Harding è redattore della Smart Street Report, e il blog del libero mercato, www.streetsmartpost.com
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