Rendimenti Anteprima 3/25/11
Il quarto quarta stagione degli utili è finito, ma ora stiamo iniziando a ottenere un qualche primi rapporti trimestre (e sbandati pochi per il quarto trimestre, molti dei quali sono ADR). Questo rende molto leggero per una settimana complessiva degli utili.
Un totale di soli 84 imprese sono dovute alla relazione. Solo cinque di questi sono membri del S & P 500, e tutte le relazioni saranno per periodi febbraio fiscale, che li rende parte del primo trimestre. La quarta quarta stagione guadagni è stato un forte, e questa settimana dovrebbe iniziare a fornire indizi che, se sarà vero per il primo trimestre pure. Le imprese di segnalazione di questa settimana sono:. Apollo (APLO), Family Dollar (FDO), CarMax (KMX), Lennar (LEN) e McKesson (MKC)
Anche se sarà un Snoozer di una settimana sul fronte entrate, lo stesso non vale per i dati economici. Iniziamo la settimana con Personal entrate e uscite, e termina con il rapporto sull'occupazione tutto-importante. Lungo il percorso abbiamo anche i dati sull'inflazione, i prezzi delle abitazioni e l'indice ISM manifatturiero. Insieme con le notizie da oltreoceano, i dati economici dovrebbero essere l'obiettivo principale del mercato la prossima settimana.
Lunedi* Personal Income è previsto un aumento dello 0,3% a febbraio, rispetto a un aumento del 1,0% a gennaio. La spesa personale dovrebbe avere aumentato di 0,5%, in crescita da un aumento dello 0,2% di gennaio. La figura di reddito è stato dato un grande impulso il mese scorso dagli effetti del taglio dell'imposta sui salari, che non si ripeterà. Naturalmente, se la spesa cresce più velocemente del reddito, esso implica una riduzione del tasso di risparmio. Nel breve periodo che è una buona cosa, ma nel lungo periodo che è molto cattiva notizia. In aggiunta alle quantità che Personal Income va in su, i dati scoppia le fonti di tale crescita del reddito. Nel corso degli ultimi anni troppo di crescita del reddito che è venuto da trasferimenti più elevati da parte del governo, e non da un aumento dei salari e stipendi. Che ha iniziato a cambiare un po 'il mese scorso, e sarebbe bello vedere più aumenti nel reddito stipendio. I dividendi saranno probabilmente salire bene, ma essere compensato da un calo del margine di interesse a causa dell'ambiente di interesse ultra-basso tasso siamo dentro
* Il Personal Consumo deflatore core spesa, un ampio alimentare l'inflazione depurata dei prezzi dell'energia e si prevede che sono aumentate del 0,2% a febbraio dopo essere salito dello 0,1% a gennaio. Questa misura di inflazione è sotto stretta sorveglianza da parte della FED. Se si arriverà a quanto previsto, la Fed resterà comodo mantenere Fed Funds vicino allo zero e continuando con QE2. L'inflazione non è il problema principale con l'economia, la disoccupazione è alta.
Martedì* La casa Case-Schiller indice dei prezzi ha mostrato un calo anno su anno del 2,38% in dicembre, e le variazioni mese su mese dei prezzi delle case, sulla base del 20 Indice composito della città sono state negative per gli ultimi sei mesi. Mi aspetto la diapositiva al ribasso dei prezzi per continuare e per il cambiamento anno su anno dovrebbe scendere ulteriormente in territorio negativo sulla base dei dati di gennaio sulle vendite di case esistenti e le scorte. Il consenso è alla ricerca di un calo anno su anno del 3,3%, ma che potrebbe essere un po 'ottimista. L'indice Case-Schiller è il gold standard per il monitoraggio dei prezzi degli alloggi, ma stiamo parlando di dati di dicembre qui (in realtà una media mobile a tre mesi di ottobre, novembre e dati di dicembre) in modo che tende ad essere dalla parte stantio. Tuttavia, dato che l'equità custodia è la fonte principale di ricchezza per milioni di persone, le variazioni dei prezzi delle case sono molto significativi. Essi hanno anche un impatto molto significativo sul modo in peggio la situazione di preclusione sta per arrivare. Housing è stato il tallone d'Achille di questa economia, e non è probabile che girare intorno finchè i prezzi delle case stanno scendendo.
* Il Consumer Confidence Index è probabile che cadono dalla sua lettura di gennaio di 70,4. Il consenso è alla ricerca di una lettura di febbraio di 65,0. Questo è fondamentalmente un indicatore coincidente che tende a monitorare i prezzi di disoccupazione e della benzina. Io non sono un grande fan di questo indicatore, come quello che i consumatori dicono a questi sondaggi non sempre corrispondono a ciò che fanno effettivamente.
Mercoledì* Otteniamo l'antipasto per il rapporto di lavoro, sotto forma di sondaggio di occupazione di ADP. Il mese scorso, il rapporto ADP era quasi proprio sul denaro, ma nei due mesi precedenti è stato troppo ottimista rispetto al rapporto Venerdì BLS. Il consenso è alla ricerca di ADP per segnalare un guadagno di 210.000 posti di lavoro del settore privato, in leggero calo dai 217.000 stimava a febbraio (BLS e il livello di 222 mila). Poiché la ditta che taglia di fatto i controlli della maggior parte delle aziende libri paga, l'ADP è in una posizione eccellente per misurare la forza del mercato del lavoro. Tuttavia, i suoi numeri sono spesso molto diversi rispetto al numero di posti di lavoro del settore privato che sono segnalati dalle BLS il Venerdì. I numeri di BLS tendono ad essere rivisto in direzione dei numeri ADP.
* Challenger Gray e il Natale, l'impresa di outplacement grande pubblicherà il suo tabulazione dei licenziamenti di grandi dimensioni. Essi sono stati in crescita del 20% anno su anno a gennaio, dopo diversi mesi di calo molto forte. Mi aspetto un leggero calo nel mese di marzo.
Giovedi* crediti settimanali iniziale per l'assicurazione disoccupazione uscire. Dopo essere stato estremamente irregolare durante le vacanze, hanno cominciato a diminuire in modo significativo, ma sono ancora rimbalzando un po 'intorno. La scorsa settimana sono diminuiti da 5.000 a 382.000. Mi aspetto che la tendenza al ribasso dei crediti per continuare la prossima settimana. Il consenso è alla ricerca di un leggero aumento a 383.000. Un livello di 382.000 sembra abbastanza buono rispetto alla esperienza degli ultimi anni. Dopo un trend negativo enorme da metà aprile fino alla fine del 2009, le domande iniziali sono stati bloccati in una stretta "trading range" per la maggior parte del 2010. Ora sembrano aver rotto da quel trading range al ribasso. Questo potrebbe indicare che l'economia è in procinto di iniziare a produrre un numero significativo di nuovi posti di lavoro. La media di quattro settimane in movimento (che smussa i week-rumore-settimana) era sotto i 400.000 per la quarta settimana di fila. Storicamente, che è stato un punto di flesso in cui l'economia comincia ad aggiungere un numero significativo di posti di lavoro.
* crediti per adulti hanno anche in un trend al ribasso di ritardo, ma la strada verso il basso è stata accidentata. La scorsa settimana sono diminuiti da 2,000 a 3,721 milioni. Questo è giù da 947.000 di un anno fa. Mi aspetto un ulteriore calo di questa settimana. Il consenso è alla ricerca di un livello di 3,700 milioni di euro. Una parte della diminuzione a lungo termine a causa di persone semplicemente esaurire la loro benefici statali regolari che scada dopo 26 settimane. Quelli, però, non durano per sempre sia. Federalmente pagato crediti esteso sceso di 12.500 unità a 4,345 milioni, e sono scesi da 1,516 milioni nel corso dell'ultimo anno. Guardando solo i numeri regolari continua sinistri, è un grave errore. Essi comprendono solo poco più della metà dei disoccupati ora data la durata senza precedenti elevato di dati sulla disoccupazione. Una misura migliore è il numero totale di persone che si indennità di disoccupazione, attualmente pari al 8,766 milioni, che è sceso da 187 milioni la scorsa settimana (ci sono alcune questioni temporali così la variazione continua e in crediti esistenti non corrisponde esattamente la variazione del totale). Il numero totale di persone che si benefici di oggi è 2,550 milioni di euro rispetto ai livelli dell'anno scorso. Ciò che non è noto è quante persone hanno lasciato le rivendicazioni esteso attraverso la strada per la prosperità, trovare un nuovo lavoro, e quanti hanno lasciato sulla strada per la povertà, ha semplicemente esaurito anche i benefici estesi. Assicurati di guardare entrambe le serie di numeri! Molte delle notizie di stampa non sarà, ma ci sarà qui a Zacks.
* Il Chicago Purchasing Managers Index si prevede di immergere leggermente a 69,5 dal 71,2 il mese scorso. Si tratta di un regionale "ISM mini". Come l'ISM, un numero superiore a 50 indica espansione, quindi siamo ancora a parlare di crescita piuttosto robusta, solo un po 'più lento rispetto al mese scorso però. Non che significativo in sé e per sé, ma potrebbe dare un testa a testa sul numero ISM, in particolare se vi è un grande cambiamento in essa.
Venerdì* La relazione più importante della settimana è il rapporto di lavoro. Nel mese di febbraio, i libri paga finalmente iniziato a mostrare una certa crescita reale dopo due mesi di serio deludente. L'economia ha aggiunto un totale di 192.000 posti di lavoro, con 222.000 aggiunto nel settore privato compensato dalla perdita di 30.000 posti di lavoro statali e locali di governo. La crescita dovrebbe continuare a marzo, ma i libri paga totale sarà probabilmente di nuovo essere inferiore a libro paga del settore privato, i governi statali e locali continuano a porre la gente fuori di affrontare la loro triste situazione fiscale. stime di consenso prevede una crescita complessiva di circa 185.000 in totale e 203 mila dalla parte privata. Revisioni ai numeri mese prima sarà anche importante, e negli ultimi mesi sono stati al rialzo in modo significativo. Il tasso di disoccupazione è prevista per il consenso ad essere invariato rispetto al suo livello di 8,9% di febbraio. Gran parte della variazione del tasso di disoccupazione dipende dal tasso di partecipazione civile, è rimasto invariato al 63,2% nel mese di febbraio, ma è stato in un trend al ribasso generale. Se si continua a diminuire, il tasso di disoccupazione sarà anche il declino. Se il tasso di partecipazione inizia a rimbalzo, come accade di solito in un recupero, il tasso di disoccupazione è probabile che spara verso l'alto. Questo non sarebbe veramente niente male. La misura chiave sarà la percentuale di persone che lavorano effettivamente. Questa è stata anche invariato al 58,4% nel mese di febbraio, da 58,3% di gennaio. E 'ancora molto bassa rispetto agli standard storici. Il consenso si aspetta la relazione per dimostrare che i guadagni orari medi aumentati dello 0,2% in marzo, dopo essere stato invariati a febbraio. La settimana lavorativa media è previsto Seleziona fino a 34,3 ore dal 34,2 ore. Su tutto questo si aggiunge rapporto abbastanza solido. Tenete d'occhio la durata del numero di disoccupazione, che rimangono a livelli storicamente molto elevati.
* L'indice ISM manifatturiero dovrebbe restare al livello di 61,4 in ottima salute che ha colpito il mese scorso. Come un "magic 50" indice, che la lettura significa che il lato manifatturiero dell'economia continua a crescere ad un ritmo molto forte. Oltre all'indice generale, prestare molta attenzione a come alcune delle principali sub-indici che coprono la produzione, nuovi ordini e occupazione stanno andando, che sono stati tutti sopra 60 in febbraio, e sono stati parecchi alti multi-decade.
Spesa della costruzione* flessione del 0,7% a gennaio. Il consenso è alla ricerca di un altro calo del 0,6% per febbraio. Consulta per le revisioni possibile chiamare il numero dicembre, come bene.
* Auto e vendite del veicolo leggero, probabilmente ha continuato ad accelerare da 12.700.000 destagionalizzati tasso annuo da loro pubblicato nel mese di gennaio, cioè ben oltre il ritmo meno di 10 milioni al fondo della Grande Recessione, ma ben lontano dal 16 a 17 milioni di tassi annui che erano la norma prima della recessione. Sarà un tempo molto lungo prima di colpire di nuovo quei livelli, ma noi continueremo a vedere le vendite di autoveicoli lentamente recuperare. Le interruzioni della catena di approvvigionamento per la produzione di auto potrebbe influenzare le vendite nel mese di aprile, ma non ha molto effetto sul numero di marzo.
