Nel 1998, il mercato azionario degli Stati Uniti erano diventati ipercomprato ed era in un normale correzione, mentre i mercati asiatici sono stati precipitare a causa di una crisi valutaria. Quando sulla parte superiore di queste situazioni, gigante degli hedge fund Long-Term Capital Management è crollato, causando problemi per alcune grandi banche, la Fed teme che l'associazione può inviare l'economia americana in una recessione. Quindi è rapidamente e drasticamente ridotto i tassi di interesse. L'economia non ha rallentato in una recessione, e il tasso di interesse tagli incoraggiato il mercato azionario, che tornò al rialzo e continuato ad andare nella bolla del 1999.
Poiché la Fed aveva tirato il mercato azionario di ritorno da una correzione, di un discorso cominciato 'Put Greenspan', un riferimento alle opzioni Put usato come assicurazione in un declino del mercato azionario, e una domanda che il presidente della Fed Alan Greenspan non avrebbe lasciato il declino del mercato azionario. Noi sappiamo il finale. Il mercato poi immerso nella grave 2000-2002 mercato orso.
Nei primi mesi del 2008, come la grave recessione iniziata 2007-2009, e la Fed Bernanke ha iniziato riducendo drasticamente i tassi di interesse a tentare di controllare la recessione in peggioramento, la stampa finanziaria ha cominciato a parlare di una 'Bernanke Put', che la Fed di Bernanke reale obiettivo era quello di impedire che il mercato azionario di andare giù.
Se ci fosse un Put Bernanke, non ha funzionato molto bene, come il crollo del mercato azionario peggiorata nel 2007-2009 grave mercato orso.
Tuttavia, nell'ultimo anno o così, come il mercato azionario ha recuperato, e la Fed ha continuato e anche esteso la sua politica Easy Money, vi è stata la resurrezione di credere in un "Bernanke Put, che la Fed non consentirà il mercato azionario a scendere anche in un normale correzione.
Ho detto un tale pensiero è ridicolo. Abbiamo un sistema capitalista, un sistema di libero mercato, la cui definizione è che i beni sono volontariamente sostituito a un prezzo concordato esclusivamente dagli acquirenti e venditori, senza intervento del governo. Il ruolo del governo è di impedire la collusione o frode, assicurare un ambiente economico sano in cui il sistema di libero mercato opera.
Con questo in mente, era comprensibile che la banca centrale del Giappone, l'equivalente della Federal Reserve statunitense, ha agito rapidamente per alluvione enormi quantità di denaro nel sistema finanziario giapponese, nel tentativo di limitare i danni per l'economia giapponese dalla terremoto triple-hit, tsunami, crisi nucleare.
Ma ero sconvolto la storia Bloomberg Business Week che la banca centrale del Giappone è stato anche nel mercato azionario, comprando grandi quantità di ETF (exchange-traded funds), specializzati in azioni giapponesi. In altre parole, che interviene in suo mercato azionario per impedire che trovare un livello più basso che gli acquirenti ed i venditori potrebbero ora credo sia il suo valore equo alla luce della nuova realtà.
E infatti, l'ETF iShares Giappone, simbolo EWJ, ha subito un enorme afflusso di nuovi capitali. Come CNBC ha riferito "L'afflusso verso il Giappone ETF dopo il terremoto e lo tsunami ha devastato la nazione hanno strateghi del mercato confuso. Come spiegare la valanga di soldi in un paese che ci vorranno anni per ricostruire, e probabilmente agisce come un freno sulla crescita del PIL mondiale? "
Nick Colas, chief strategist di mercato a ConvergEx dice: "Se tu mi avessi detto cosa sarebbe successo in Giappone e ciò che l'ETF Japan EWJ vedrebbe, avrei indovinato almeno un miliardo di dollari sarebbe scorreva fuori, e E 'stato proprio il contrario, e non si sente come i flussi di vendita al dettaglio. "
fa uno almeno pensare a quello che sta accadendo nel mercato azionario statunitense, e la possibilità di una 'messa Bernanke', poiché non vi è analoga perplessità rispetto alle recenti azioni del mercato statunitense.
Il mercato azionario statunitense superato a metà febbraio, e si trovava in una lieve correzione al momento del disastro in Giappone ha colpito. Come gli altri mercati mondiali, il mercato statunitense precipitato ulteriormente la notizia dal Giappone. Il tuffo di considerevoli dimensioni supplementari ha avuto il mercato USA a breve termine ipervenduto, e che può avere un rimbalzo breve off la condizione di ipervenduto.
Ma l'atteso rimbalzo breve ipervenduto continuato in un rally impressionante, con il mercato su sei degli ultimi 7 giorni, nonostante il peggioramento delle preoccupazioni precedente che aveva superato il mercato a metà del febbraio, l'aumento dell'inflazione a livello mondiale, spike dei prezzi del petrolio, sommosse politica nei paesi produttori di petrolio, la crisi del debito europeo, e così via
.La forza motrice sembra essere, come per il mercato giapponese, supporto insolito che arriva da qualche parte.
Per esempio, nelle ultime due settimane, oltre al peggioramento delle preoccupazioni precedente, cambia molto deludente hanno evidenziato nelle relazioni economiche già positivo. Tra questi, vendite di case sono in calo drammatico di nuovo, ordini di beni durevoli inaspettatamente immerso il mese scorso, l'inflazione a livello del produttore a spillo fino nel più grande aumento mensile da quando la spirale inflazione terribile del 1970, la fiducia dei consumatori è sceso al suo livello più basso in cinque mesi . E così via.
Eppure, ogni volta che un rapporto negativo è stato rilasciato ed inizialmente accolti con la vendita nel mercato azionario, l'acquisto è venuto da qualche parte per spostare il mercato al rialzo.
Se non avessi letto la Banca del Giappone l'attività nel suo mercato azionario non sarebbe entrare nella mia mente. 'Mettere Bernanke' A?
Nah. Deve essere solo il mercato arrampicata un 'muro di preoccupazione' insolitamente elevata. . . . Ma ancora. . . . Il mercato potrebbe davvero essere incoraggiato da un peggioramento delle relazioni economiche, e non sapendo ancora l'impatto ulteriormente supplementare che potrebbe venire dal disastro di massa in Giappone?
Sy Harding è redattore della Smart Street Report, e il blog del libero mercato, www.streetsmartpost.com.
