Abstract:
Oggi gli investitori indiani hannoa subire una economia stagnante, il calo del mercato ripida richiesto dal deterioramento dei ricavi, allarmanti notizie di scandali che vanno da pratiche illegali di contabilità aziendale come quella di Satyam per insider trading a prendere decisioni di investimento. performance del mercato azionario non è semplicemente il risultato di caratteristiche intelligibile ma anche per le emozioni che sono ancora perplessi gli analisti. Despite un sacco di informazioni bombardano da tutte le direzioni, non sono i freddi calcoli di maghi finanziari, o le prestazioni della società o criterio ampiamente accettato di performance del titolo ma emozioni irrazionali dell'investitore come overconfidence, la paura, l'avversione al rischio, ecc, sembrano guidare con decisione e dettare le sorti del mercato.
Introduzione:
investitori indiani hanno a subire una economia stagnante, il calo del mercato ripida richiesto dal deterioramento delle entrate, comprese le allarmanti notizie di scandali come quello dei computer Satyam, che vanno da pratiche illegali di contabilità aziendale per insider trading, ecc investire il loro denaro nel mercato azionario . O meno del mercato azionario è semplicemente il risultato di caratteristiche intelligibile dell'investitore è la domanda che sconcerta ancora gli analisti. Nonostante i carichi di informazioni bombardano da tutte le direzioni, non è il freddo calcolo di maghi finanziari, la performance aziendale o criterio ampiamente accettato di performance del titolo, ma le emozioni irrazionali dell'investitore come eccesso di fiducia, la paura, l'avversione al rischio, ecc, sembrano decisamente di guida e di dettare le sorti del mercato è sempre più resi conto dagli analisti.
Professori Assistente, Dipartimento di Management, RVS college delle arti e della scienza, Coimbatore
necessità dello studio:
mercato azionario è stato oggetto di speculazioni e inefficienze che sono spiaggiati alla razionalità degli investitori. teoria della finanza tradizionale è basata su due ipotesi. In primo luogo, gli investitori 'prendere decisioni razionali e, in secondo luogo gli investitori sono imparziali nelle loro previsioni sui ritorni futuri delle azioni. Tuttavia economista finanziario abbiano capito che le ipotesi a lungo tenuta della teoria della finanza tradizionale sono sbagliati e hanno scoperto che gli investitori possono essere irrazionale e fanno errori prevedibili circa il ritorno degli investimenti sui loro investimenti.
Obiettividello studio:
(1) Per sviluppare un profilo di investitore indiano campione individuale in termini di demografia.
(2) Per identificare l'obiettivo di piano di investimento di un investitore indiano individuale.
(3) Per conoscere i viali di investimento preferita degli investitori indiani individuale.
(4) Per conoscere il livello di alfabetizzazione finanziaria dei singoli investitori
(5) Per individuare le fonti d'informazione preferiti influenzano le decisioni di investimento.
(6) Per conoscere il livello di tolleranza al rischio del singolo investitore e suggerire un portafoglio adatto.
(7) Per studiare la dipendenza / indipendenze dei fattori demografici (sesso ed età) degli investitori e del suo livello di tolleranza al rischio.
Design del campione:
Molti investitori sono riluttanti a divulgare i loro dettagli di investimento soprattutto la quantità di denaro investito in modo; metodo di campionamento rinvio è utilizzato per questo studio empirico. E 'stato effettuato con un campione di 150 investitori.
Metodologia:
Sulla base delle risposte del questionario, l'analisi è stata effettuata. metodi statistici come test chi-quadro di indipendenza di attributi e di correlazione sono stati utilizzati per scoprire le relazioni tra le variabili.
• Per misurare la tolleranza scala di rischio cumulativo livello è stato utilizzato.
• Per studiare la dipendenza / indipendenza dei fattori di test Chi-quadrato di indipendenza degli attributi è stato utilizzato.
• La correlazione è utilizzato per conoscere la relazione tra livello di tolleranza del rischio e l'età dell'investitore
studio della letteratura:
La letteratura suggerisce che la ricerca più importanti nel settore del comportamento degli investitori 'è stata fatta da scienziati del comportamento come Weber (1999), Shiller (2000) e Shefrin (2000). Shiller (2000) che ha sostenuto con forza che il mercato azionario è disciplinato dalle informazioni di mercato che incide direttamente sul comportamento degli investitori. Diversi studi hanno messo in evidenza la relazione tra i dati demografici come sesso, età e livello di tolleranza al rischio degli individui. Di questo la relazione tra età e livello di tolleranza al rischio ha attirato molta attenzione.
Wallach e Kogan (1961) sono stati forse i primi a studiare il rapporto tra tolleranza al rischio e l'età. Cohn, et.al Lewellen trovato frazione asset a rischio del portafoglio di essere positivamente correlata con il reddito e l'età e negativamente correlata con lo stato civile. Morin e Suarez trovato prove di crescente avversione al rischio con l'età, anche se le famiglie sembrano diventare meno avverso al rischio, come i loro aumenti di ricchezza. Yoo (1994) ha rilevato che il cambiamento nelle aziende asset a rischio non sono stati uniformi. Ha trovato le persone ad aumentare i loro investimenti in attività rischiose in tutto il loro tempo di vita lavorativa, e ridurre la loro esposizione al rischio, una volta in pensione. et.al Lewellen identificando gli schemi di comportamento sistematico di investimento presentati dai singoli trovato età e ha espresso l'assunzione di rischi propensioni ad essere inversamente correlati con importanti cambiamenti in corso a 55 anni e oltre.
Interpretazione:
E 'chiaro che 120 (80%) degli investitori sono uomini e il resto 30 (20%) sono femmine. In genere i maschi hanno la responsabilità finanziaria della società indiana, e quindi hanno per rendere gli investimenti (e altri) le decisioni di adempiere gli obblighi finanziari. Quando si parla di età, si è riscontrato che il 36,7% sono giovani e numero significativo (53,3%) di essi sono nella fascia di età da 35 a 50. Allo stato civile del 78% degli investitori è risultato essere sposati e il resto sono sposate. Questo perché un individuo sposato e 'considerato a carico, in modo relativamente più investiti e coinvolti nella realizzazione degli investimenti finanziari. Quasi il 65% degli investitori che appartengono alla classe dipendenti, 29% in business class e il resto erano in pensione. Si è constatato che 109 (73%) degli investitori la cui retribuzione mensile sopra 30.000 rupie sono interessati ad investimenti in quanto queste persone hanno dovuto surplus a cui sono in grado di pensare degli investimenti. 70 (47%) dei singoli investitori presi in esame sono laureati; 65 (43%), gli investitori sono laureati e 15 (10%) degli investitori sono sotto-laureati
.E 'interessante notare che la maggior parte degli investitori (presi in esame) si può dire di essere in possesso di istruzione superiore (Laurea e oltre), e questo fattore aumenta l'affidabilità delle conclusioni circa le materie oggetto dell'inchiesta. 65 (43%) degli investitori presi in esame sono stati trovati per essere in professioni legate alla finanza, contabilità, investimenti, banking, intermediazione e gestione finanziaria, ecc e 58 (39%) degli intervistati sono ingegneri del software, architetti, medici e odontoiatrici, insegnanti, avvocati ecc 27 (18%) degli intervistati si può dire di appartenere a 'extra-contabili o non finanziarie' occupazioni e le altre occupazioni.
Lo studio ha cercato di indagare su altre caratteristiche di investitore come la lettura comportamento degli investitori. È degno di nota per trovare che il 59 (39%) degli investitori di leggere quattro o più fonti, il 40 (27%) degli investitori di leggere due a tre sorgenti, 51 (34%) degli investitori di una sola fonte. Si può dedurre dai dati della tabella 2 che la maggior parte degli investitori tendono a non dipendere da una consulenza e aiuto mentre decisioni di investimento. Tuttavia, la maggior parte degli investitori di 111 (74%) prendere decisioni di investimento senza l'aiuto e la consulenza di esperti, solo 27 (18%) gli investitori di consultare alcuni esperti, per la consulenza nelle decisioni di investimento. E 12 (8%) degli investitori permettere all'esperto di prendere decisioni per loro conto. La maggior parte degli investitori 89 (59%) prendere decisioni di investimento su base regolare.
Obiettivodel piano di investimenti:
Quando investitore è stato interrogato circa il suo obiettivo dietro ogni investimento, dato che
tutte le possibilità di investimento disponibili a sua disposizione garantiranno la sicurezza, liquidità e
beneficio fiscale, l'obiettivo del piano di investimento degli investitori è che si può concludere che l'obiettivo degli investitori 'del piano di investimenti è la rivalutazione del capitale o del saldo di rivalutazione del capitale e reddito corrente. E 'chiaro che gli investitori investono per accumulare ricchezza piuttosto come una strada di integrazione del reddito.
Avenues investimentipreferito:
sulla base della quantità di rischio, i viali di investimento sono classificati come segue - Risolto
Depositi/ Obbligazioni, sistemi assicurativi, Mutual Fund schemi, azioni, materie prime e Real Estate. Gli investitori sono stati invitati a scegliere strade preferite. La risultante ottenuta, sulla base di media ponderata valore è dato
Si può concludere che gli investitori preferiscono gli FD / Obbligazioni / PPF viali di regimi di assicurazione accanto ai titoli azionari e fondi comuni. E 'stato interessante sapere che i singoli investitori indiani preferiscono ancora investire il loro importo in eccedenza di rischio viali libero investimento vicino ai regimi di assicurazioni. Essa conferma che gli investitori indiani sono gli investitori prudenti.
alfabetizzazione finanziaria:
Quando gli investitori sono stati interrogati circa la loro alfabetizzazione finanziaria ossia la loro capacità o conoscenza di termini finanziari o aspetti degli investimenti, si è riscontrato che la maggior parte degli investitori sono analfabeti finanziari.
Nonostante la maggioranza degli occupanti (65) sono da account e finanziari relativi posti di lavoro la maggior parte di loro sorprendentemente espresso ignoranza circa il meccanismo degli investimenti, e le dinamiche di rischio e rendimento.
Fontidi informazioni sugli investimenti:
Quando gli investitori è stato chiesto di classificare le proprie varie fonti di informazioni sugli investimenti, la seguente media ponderata dei valori sono stati ottenuti che sono dati
La maggior parte degli investitori di ottenere le informazioni relative agli investimenti attraverso i media elettronici (tv Ndtv Profit, CNBC e alcuni canali di business news) accanto a supporto di stampa (carta News / giornale Business / Riviste). Ciò potrebbe essere dovuto al fatto di stampa / media elettronici è semplice e facilmente accessibili le informazioni sugli investimenti rispetto alle altre fonti di informazione di investimento. Livello di tolleranza del rischio e proposta di Portfolio Adatto a
il Investors 'Il ruolo di incertezza e la mancanza di conoscenza circa il ritorno sugli investimenti Avenue sono componenti importanti di qualsiasi investimento. La misura della capacità di un investitore a tollerare tali incertezze di ritorno viene definito come livello di tolleranza al rischio di un investitore (Schaefer, 1978). tolleranza al rischio tende ad essere soggettivi e non oggettivi.
Dal campione di 150, è stato rilevato che il 61 investitori (41%) hanno bassa tolleranza del rischio e gli investitori dovrebbe porre l'accento su IE portafoglio di conservazione del capitale, la categoria è suggerito un asset mix a loro. 38 investitori (25%) hanno una tolleranza di rischio moderato e queste a investitori dovrebbe porre l'accento su IE portafoglio bilanciato, categoria di asset mix B è suggerito loro. E 51 investitori (34%) hanno una tolleranza ad alto rischio e gli investitori dovrebbe porre l'accento su aggressiva cioè portafoglio plusvalenze, l'asset mix categoria C viene consigliata a loro.
Il portafoglio suggerito agli investitori è costituito da quattro tipologie di asset class cioè, azioni, titoli a reddito fisso, Cash & Equivalenti e altre attività alternative come l'arte. A seconda della loro propensione al rischio la classe di attività corrispondente è stato aumentato o diminuito e mescolare bene corrispondente è stato suggerito di ciascuna categoria di investitore.
IpotesiTest
Ipotesi1: Sesso dell'investitore e il livello di tolleranza al rischio sono due attributi indipendenti dell'investitore
.Condurre test del chi quadrato al 5% livello di significatività, si è constatato che χ2 = 0,22 come valore calcolato è molto inferiore al valore di tabella 5.99. Concludiamo che il genere e la tolleranza al rischio sono i due attributi indipendenti degli investitori. Tuttavia indagine empirica delle differenze di genere nella assunzione di rischi è inconcludente (Charness e geenzy, 2004). Mentre la maggior parte di ricerca svolte anteriormente al 1980 ha concluso che esiste chiaramente la differenza di genere, studi di ricerca più recenti resa conclusioni contrastanti.
l'attuale analisi empirica, si è constatato che, indipendentemente dal genere la maggior parte degli investitori sono tolleranti a basso rischio o ad alto rischio tollerante piuttosto tollerante di rischio moderato. In generale, si ritiene che le donne tendono ad essere avverso al rischio rispetto agli uomini.
Ipotesi 2: aumento dell'età diminuisce il livello di tolleranza al rischio
.correlazione tra età e propensione al rischio
Quando Karl coefficiente di correlazione di Pearson è calcolato, si trova ad essere -0,74 da cui possiamo concludere che esiste una forte correlazione negativa tra età e propensione al rischio. Età dei conti per le principali differenze nel rischio di prendere decisioni da parte degli investitori. Il più vecchio di un investitore, il meglio sembrò la sua prestazione rispetto ai più giovani. Eccesso di fiducia nella propria capacità di investimento tra i giovani in gran parte i conti per il trading eccessivo tra i giovani che porta gli investitori a rendimenti più bassi e questo diretto alla diminuzione del livello di tolleranza al rischio.
Giudizio:
• Lo studio rivela che gli investitori di sesso maschile dominano il mercato degli investimenti in India.
• La maggior parte degli investitori in possesso di istruzione superiore e la laurea come sopra.
• La maggior parte degli investitori appartengono alla contabilità e della relativa occupazione, la gestione non finanziari e alcune altre occupazioni sono molto pochi.
• La maggior parte degli investitorileggere due o più fonti di informazioni per prendere decisioni di investimento.
• Le decisioni degli investitori 'si basano su propria iniziativa.
• L'abitudine di investimento è stato osservato nella maggior parte delle persone che hanno partecipato allo studio.
• L'obiettivo di investimento è stato né la rivalutazione del capitale o del saldo di rivalutazione del capitale e reddito corrente.
• Gli investitori preferiscono parcheggiare i loro fondi in viali come PPF / FD / Obbligazioni sinistra di Azioni e Fondi Comuni Scheme.
• La maggior parte degli investitori di ottenere le informazioni relative agli investimenti attraverso i media elettronici (TV) accanto a supporto di stampa (carta News / giornale Business / Riviste)
• La maggior parte degli investitori sono analfabeti finanziari.
• Il genere e il livello di tolleranza al rischio degli investitori sono attributi indipendenti dell'investitore.
• Aumento dell'età diminuisce il livello di rischio di tolleranza.
Conclusione:
Questo studio conferma i risultati precedenti per quanto riguarda il rapporto tra sesso e l'età, il livello di tolleranza al rischio dei singoli investitori. Il presente studio ha importanti implicazioni per i gestori di investimenti così come è uscito con alcune interessanti sfaccettature di un singolo investitore. L'investitore individuale preferisce ancora investire in prodotti finanziari che danno di rischio reso gratuito. Questo conferma che gli investitori indiani, anche se sono di alto reddito, ben educato, dipendenti, indipendenti sono conservatori investitori preferiscono andare sul sicuro. I progettisti di prodotti di investimento in grado di progettare prodotti che possono soddisfare gli investitori che sono tolleranti a basso rischio e TV utilizzare come mezzi di comunicazione di marketing in quanto sembrano passare molto tempo a guardare i televisori.
