Gli ultimi rapporti indicano l'Università del Michigan Sentiment Consumer Index è salito a dicembre al suo livello più ottimistiche da giugno. direttore del sondaggio ha anche detto "Il tenore generale dei consumatori per quanto riguarda la recente evoluzione economica è più favorevole che in qualsiasi momento, negli ultimi sei anni."
E perché no?
Dopo cedimenti nei mesi estivi ad un grado che aveva il passo Federal Reserve nel mese di settembre con una promessa di ulteriore stimolo, le relazioni economiche sono state molto positive negli ultimi due mesi. Proprio questa settimana è stato segnalato che l'economia è cresciuta a un tasso annualizzato del 2,6% nel terzo trimestre, meglio di quanto precedentemente riportato al 2,5%. E 'stato anche riferito che le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,8% in novembre, meglio di previsioni. La produzione industriale è aumentato dello 0,4%, meglio di previsioni. Home vendite è aumentato di oltre il 5% di novembre. I prezzi delle case è aumentato anche frazionata. E i tassi dei mutui è sceso questa settimana, dopo cinque settimane di crescita.
Così i consumatori hanno buoni motivi per essere incoraggiato.
E non sono solo i consumatori che stanno trovando questa una stagione per essere allegro. Così sono gli investitori.
Dopo essere stato giù per il mese di novembre, il mercato azionario ha ripreso la sua tendenza al rialzo nel mese di dicembre, raggiungendo la sua prima settimana di alta scorsa, e poi salire a nuovi massimi di questa settimana. Dopo essere stato il 16% in aprile a sua correzione luglio, il Dow ha radunato indietro elegantemente ed è ora in crescita dell'11% per l'anno, mentre il Nasdaq è salito del 17% per l'anno.
Per tutti l'anno scorso, e la maggior parte di questo anno, anche se il mercato toro impressionante nuove scorte continuavano, gli investitori tirato fuori i soldi dei fondi comuni azionari statunitensi ad un ritmo drammatico e versato in denaro e fondi obbligazionari come un rifugio sicuro a un ritmo quasi record.
Entrambe queste tendenze si sono invertite. Il deflusso di denaro da fondi azionari reciproco finalmente invertito per afflusso di ottobre, mentre l'afflusso di denaro in fondi obbligazionari reciproca è riversata a deflussi nel corso degli ultimi quattro settimane, e accelerato la scorsa settimana nel più grande piano di salvataggio da obbligazioni settimanale dal mese di ottobre 2008 ( che ha avuto luogo poco prima di obbligazioni ha iniziato una grande manifestazione nel mese di novembre 2008).
sentiment degli investitori per le scorte è stato sempre più rialzista da settembre, fino a quando il sondaggio dei suoi membri da parte della American Association of Individual Investors (AAII), ha raggiunto una lettura rialzista del 57,6% a metà novembre, il livello più alto dal 2007. Ha poi tirato indietro, ma alcuni sono rimasti a un livello alto, superiore al 50%. E questa settimana è di nuovo a spillo, al 63,3% rialzista, mentre la percentuale di orsi è scesa dal 27,1% ad appena il 16,4%.
Quindi, gli investitori sono anche godendo di un elevato grado di ottimismo.
E perché no? Come ho osservato nella colonna della scorsa settimana, il prossimo anno è il terzo anno del ciclo presidenziale di quattro anni, e non vi è stato un anno negativo, terzo termine di un presidente dal 1940. Il prossimo anno ha anche il sostegno di un miglioramento dell'economia, e la Fed offrono ulteriore alleggerimento fiscale per assicurarsi che l'economia non vacillare.
Ma ancora - pur godendo della stagione, il livello di compiacenza investitore è un motivo di preoccupazione, soprattutto in condizione di ipercomprato di mercato sopra il tasto medie mobili
.Ha la mia fiducia nel proprio mercato di riflessione. sentiment degli investitori è un indicatore di 'contrario', agli estremi di tendenza al rialzo e di ottimismo in top rally e di mercato, e gli estremi di ribasso e di paura ai minimi importanti e le opportunità di acquisto.
Come è noto, AAII sondaggio di questa settimana si è arricchito ulteriormente fino al 63,3% rialzista, solo il 16,4% ribassista. E 'una diffusione del 46,9%. Bullish sentimento era già superiore a quello superiore aprile il mercato di quest'anno, e più grave top del mercato toro nel mese di ottobre 2007. Queste ultime letture non sono buone. Mentre è meraviglioso avere la fiducia dei consumatori in crescita, in quanto rappresenta la spesa dei consumatori per il 65% dell'economia, di solito non è meraviglioso avere fiducia degli investitori a livelli elevati di ottimismo, in quanto sono di solito associati con cime di rally e di mercato.
Il differenziale tra tendenza al rialzo e al ribasso nel sondaggio AAII è attualmente del 46,9%. Al mercato importante a basso contenuto di inizio marzo dello scorso anno, che segnò la fine del mercato orso 2002-2007, la diffusione è stata meno 51%, con il 70% orsi e tori only19%.
Sì, sentiment degli investitori è un indicatore contrario quando raggiunge gli estremi in un senso o nell'altro, il mercato di solito si spostano al contrario di quanto la maggioranza si aspetta.
io sono ancora l'80% investito, senza posizioni al ribasso, tranne a fronte di obbligazioni, che sono stati precipitare, e per la quale abbiamo avuto un segnale di vendita per un po '. E non voglio che in questa stagione gioiosa per gli stock di essere interrotto. Ma la fiducia degli investitori e la condizione di ipercomprato del mercato dice che pagherà a stare all'erta per le potenziali modifiche che abbiamo swing nel nuovo anno.
Tuttavia, in questo momento continua ad essere una stagione felice.
Buon Natale e Buone Feste!
Sy Harding è redattore della Smart Street Report, e il blog del libero mercato, www.streetsmartpost.com.
