La maggior parte dei mattoni nel muro precedente di preoccupazione sono stati rimossi.
rapporti economici hanno continuato a migliorare nelle ultime settimane, nel settore manifatturiero, il settore dei servizi, le vendite al dettaglio, ordini di beni durevoli, e anche del quadro occupazionale, dove sono stati creati 151.000 nuovi posti di lavoro nel mese di ottobre, più del doppio i 70.000 che gli economisti previsto.
L'incertezza QE2 decisione della Federal Reserve è stata risolta con la Fed aggiungendo atmosfera stimolante, fornendo un altro ciclo di allentamento quantitativo, nonostante l'economia, già migliorando.
I principali indici di mercato degli Stati Uniti, compresi la Dow S & P 500 e Nasdaq radunato di nuovo, quindi al di sopra del potenziale resistenza al loro picchi di aprile, prima di tirare indietro un po di questa settimana.
Gli investitorisono diventati ancora più fiducioso ed ottimista. sondaggio di questa settimana dei suoi membri da parte della American Association of Individual Investors ha mostrato il 57,6% rialzista, il livello più alto in quasi quattro anni.
La buona notizia apparentemente raggiunto anche Main Street. Venerdì mattina è stato riportato che la Thomson Reuters / Università del Michigan Consumer Sentiment Index migliorato al 69,3 ai primi di novembre (il livello più alto in cinque mesi) da 67,7 di ottobre.
Quindi ciò che è stato sbagliato con i mercati globali di questa settimana?
Il mercato statunitense ha chiuso circa il 2,5% per la settimana. I mercati emergenti, che molti analisti previsto avrebbe tratto i maggiori benefici da afflussi di liquidità aggiuntiva fornita dalla decisione della Fed, sono in calo di più. Brasile, India, Corea del Sud, chiuso 2-3 per cento per la settimana, mentre la Cina ha chiuso una grande 5,5%. Nel frattempo, in Giappone, un grande paese sviluppato, che non doveva tariffa così come i mercati dei paesi emergenti, chiuso su 1,0% per la settimana.
scommettere contro dei mercati emergenti attraverso l'ETF ultracorti ProShares Emerging Markets, simbolo EEV (progettato per spostarsi in alto quando i mercati emergenti spostare verso il basso, e leveraged 12:58) ha chiuso a quasi 9,0% per la settimana .
era proprio che i mercati erano diventati a breve termine ipercomprato e corse in un attacco di breve presa di profitto, tanto più che questa era la settimana prima del mese la settimana opzioni espirazioni, e la settimana prima tende ad essere negativo?
Se è così, i mercati sono suscettibili di essere di nuovo la prossima settimana dato che il declino di questa settimana si è occupata della condizione di ipercomprato di breve termine, e la settimana prossima è la settimana delle scadenze, che tendono ad essere positivo.
O era il declino l'inizio di qualcosa di più serio?
Il mercato sembra avere un nuovo muro di preoccuparsi solo una settimana dopo preoccupazioni per la ripresa economica, e se la Fed avrebbe o non avrebbe fornito ulteriore allentamento quantitativo, si spense.
mattoni nel muro nuovo di preoccupazione sono:
Le preoccupazioni che- ulteriore stimolo della Fed potrebbe causare nuovi problemi invece di aiutare l'economia incoraggiando l'acquisto di abitazioni o di fornire nuovi posti di lavoro.
- preoccupazioni che i prezzi delle materie prime erano a spillo su in bolle che possono scoppiare, una preoccupazione che ha colpito Venerdì Santo con i grandi $ 40 l'oncia (3%) immergersi nel prezzo dell'oro, e declina altrettanto grande del prezzo del petrolio e di altre materie prime importanti. Apprensioni
- sulle attività del governo cinese, tra cui parlare che potrebbe tassi di interesse escursione a rallentare drasticamente la sua economia di importanza globale e di scongiurare pericolo di eccessiva inflazione in Cina. Ansia
- su una moneta o di potenziale guerra commerciale se il calo del dollaro continua.
Le incertezze hanno anche esteso ai buoni del Tesoro Usa, che gli investitori si sono accumulati in percepita come un rifugio sicuro nel corso degli ultimi due anni. Il porto sicuro nel corso degli ultimi due mesi è stato effettivamente un scommessa contro buoni del Tesoro Usa. Per esempio, il ProShares 'inverso' Short ETF obbligazionario di 20 anni, simbolo TBF, progettati per muoversi in su quando le obbligazioni spostare verso il basso, ha guadagnato l'11% dall'inizio di settembre, mentre le obbligazioni sono diminuite dell'11%.
Non c'è dubbio. Siamo ancora in un periodo molto fluido economica e gli investimenti, non un momento per gli investitori a diventare così compiacente come investitore readings sentiment sembrano indicare, che si addormentano con l'interruttore.
(nell'interesse di una completa informativa, abbiamo posizioni nel mercato statunitense, il mercato giapponese, l'oro, e la 'inverso' bond ETF TBF, nel nostro portafoglio - almeno per il momento).
Sy Harding è redattore della Smart Street Report, e il blog del libero mercato, www.streetsmartpost.com.
