Investire in obbligazioni
Prof. Sonali G. Kale, Sr. Docente, Yadavrao Tasgaonkar School of Business Management, Bhiwpuri Rd, Karjat.14 novembre 2010.
In finanza, un legame è un titolo di debito, in cui l'emittente ha autorizzato deve titolari di un debito e, a seconda delle condizioni del prestito obbligazionario, è obbligato a pagare gli interessi (la cedola) e / o rimborsare il capitale a una data successiva, chiamata maturità. Un legame è un contratto formale di restituzione di denaro preso in prestito con gli interessi a scadenze fisse dunque, un vincolo è come un prestito. Dell'emittente è il mutuatario (debitore), il titolare è il creditore (creditore), e la cedola è l'interesse. Le obbligazioni prevedono il mutuatario con fondi esterni per finanziare investimenti a lungo termine, o, nel caso di titoli di Stato, per finanziare le spese correnti. Certificati di deposito (CD) o di carta commerciale sono considerati come strumenti del mercato monetario e non obbligazioni. Obbligazioni deve essere rimborsato a scadenze fisse per un periodo di tempo. Obbligazioni e azioni sono entrambi titoli, ma la differenza principale tra i due è che (capitale) azionisti hanno una quota di partecipazione nella società (cioè, sono i proprietari), mentre gli obbligazionisti hanno un interesse creditore della società (cioè, sono istituti di credito ). Un'altra differenza è che le obbligazioni hanno di solito un termine definito, o maturità, dopo di che è redento il vincolo, mentre le scorte possono essere sospeso a tempo indeterminato. Un'eccezione è un legame consolle, che è una perpetuità (cioè, senza alcun vincolo di scadenza).
Obbligazionivengono acquistati e commercializzati in gran parte da istituzioni come le banche centrali, fondi sovrani, fondi pensione, compagnie di assicurazione e banche. La maggior parte delle persone che vogliono obbligazioni proprie farlo attraverso i fondi obbligazionari. Eppure, negli Stati Uniti, quasi il 10% di tutte le obbligazioni in circolazione sono detenuti direttamente dalle famiglie.
A volte, i mercati obbligazionari aumento (mentre cadono i rendimenti), quando i mercati azionari caduta. Più pertinenza, la volatilità dei titoli obbligazionari (bond datato soprattutto di breve e medio) è inferiore a quello delle scorte. Così obbligazioni sono generalmente visti come investimenti più sicuri rispetto di scorte, ma questa percezione è solo parzialmente corretto. Obbligazioni soffrono di una minore volatilità, giorno per giorno che le scorte, i pagamenti di interessi e legami 'sono spesso superiori al livello generale dei pagamenti di dividendi. Le obbligazioni sono liquido - è abbastanza facile per vendere i propri investimenti in obbligazioni, anche se non così facile come è quello di vendere le scorte - e la certezza comparativa di un pagamento di interesse fisso due volte all'anno è attraente. Obbligazionisti anche godere di una misura di protezione giuridica: in base alla legge della maggior parte dei paesi, se una società fallisce, i suoi obbligazionisti ricevono spesso un po 'di soldi indietro (la quantità di recupero), mentre le azioni della società spesso finisce senza valore. Tuttavia, le obbligazioni possono anche essere rischioso, ma meno rischioso di scorte:
- obbligazioni a tasso fisso
- sono soggetti al rischio di tasso di interesse, nel senso che i loro prezzi di mercato diminuirà di valore quando i tassi di interesse generalmente prevalenti aumento. Poiché i pagamenti è fissa, una diminuzione del prezzo di mercato dell'obbligazione comporta un aumento della sua resa. Quando si alza il tasso di interesse di mercato, il prezzo di mercato delle obbligazioni sarà caduta, che riflette la capacità investors 'per ottenere un tasso di interesse più elevati sui loro soldi altrove - magari con l'acquisto di un titolo di nuova emissione che presenta già il tasso di interesse appena superiore. Si noti che questo calo di prezzo di mercato dell'obbligazione non riguarda i pagamenti di interesse per l'obbligazionista a tutti, gli investitori così a lungo termine che vogliono un importo specifico alla data di scadenza non devono preoccuparsi di oscillazioni di prezzo per i titoli e non soffrono di interesse Il rischio di tasso.
sono inoltre soggette a diversi altri rischi quali le chiamate e rischio di rimborso anticipato, il rischio di credito, rischio di reinvestimento, di liquidità, rischio di evento, il rischio di cambio, il rischio di volatilità, rischio inflazione, rischio sovrano e il rischio della curva dei rendimenti .
Le variazioni di prezzo in un legame anche incidere immediatamente fondi comuni di investimento che detengono tali titoli. Se il valore delle obbligazioni detenute in un portafoglio di negoziazione è caduto nel corso della giornata, il valore del portafoglio avrà anche caduto. Questo può essere dannoso per gli investitori professionali, come banche, assicurazioni, fondi pensione e asset manager (a prescindere dal fatto che il valore è immediatamente "mark to market" o no). Se c'è qualche possibilità titolare di singoli titoli, potrebbe essere necessario vendere i suoi legami e "cash out", rischio di tasso di interesse potrebbe diventare un problema reale (al contrario, i prezzi di mercato le obbligazioni 'aumenterebbe se il tasso di interesse prevalente dovesse cadere, in quanto ha fatto dal 2001 al 2003). Un modo per quantificare il rischio di tasso di interesse su un'obbligazione è in termini della sua durata. Gli sforzi per controllare tale rischio sono chiamati immunizzazione o di copertura.
- obbligazionisti Una società può perdere molto o tutto il loro denaro, se la società fallisce. Secondo le leggi di molti paesi (tra cui gli Stati Uniti e Canada), gli obbligazionisti sono in fila per ricevere il ricavato della vendita del patrimonio di una società dichiarata fallita davanti ad alcuni altri creditori. i creditori bancari, i titolari di deposito (nel caso di istituzione di un deposito ad esempio una banca) e dei creditori commerciali possono avere la precedenza.
